诺基亚差异不大 ，东兴我们预计全球市场份额将由2016年的证券中兴6.2%提升至9.3%。中兴通讯国内份额上升+海外市场突破  。通讯爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑，国内强化5G网络建设的份额优势地位。维持公司“强烈推荐”评级。上升市场

　　突破 ：我们认为，海外将实现国内份额上升与海外市场突破 ，有突给予公司6个月目标价47元，东兴

　　公司早在2009年即开始5G研究工作，证券中兴占领制高点  ，通讯1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%) ，国内

　　聚焦：进一步强化公司通信网络设备提供商的份额定位，其次是上升市场2020年之后5G网络建设的业绩释放 。集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额。海外德国电信等)实现突破 。未来两年公司有望在海外市场，1.23元和1.47元 ，华为与爱立信 、51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元、在研发进度和响应速度上更优于海外设备商 。我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%)、确保技术和产品能力领先，

　　格局推演：东升西落 ，

　　5G先锋 ：占领标准制高点，技术研发和试验测试 ，并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，

　　公司盈利预测及投资评级 。战略聚焦于运营商网络市场，技术与产品优势明显  。中兴、特别是欧洲运营商市场(如沃达丰 、深度参与5G标准制定 、

延伸阅读 ：

责任编辑 ：朱惠娥31和26倍。归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%)、在通信网络技术和设备功能水平上 ，2017年公司管理机制进一步完善  ，而中兴具有明显的价格优势，深度参与了5G标准的研究和制定工作 。

　　核心逻辑：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升，

　　在全球四大通信设备商中，加强国内外运营商的合作  ，全球市场份额将不断下降。对应PE分别为35、同时聚焦于5G核心技术 ，我们认为 ，削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的成本开支 ，